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澳门银河官网:国金基金潘九岩:2019年A股不悲观 看好新能源车医药

时间:2019/1/2 16:31:26  作者:  来源:  查看:15  评论:0
内容摘要:  国金基金潘九岩:四季有变幻 秋收须春耕  亲爱的持有人,您好!  2018年整个权益市场深度调整,幅度仅次于2008年国际金融危机,用“寒冬”来形容2018年的市场不为过。股市总是在涨涨跌跌,而投资就是在起伏波动中如何为资产保值增值,因此,我们更乐于找到一些规律性的东西能预测...
  国金基金潘九岩:四季有变幻 秋收须春耕

  亲爱的持有人,您好!

  2018年整个权益市场深度调整,幅度仅次于2008年国际金融危机,用“寒冬”来形容2018年的市场不为过。股市总是在涨涨跌跌,而投资就是在起伏波动中如何为资产保值增值,因此,我们更乐于找到一些规律性的东西能预测未来,股市定价也正是未来预期的折现。

  对于2018年的调整,我们认为是中国经济本身的一次“调整呼吸”。展望2019年,经济还会继续寻找新的供需平衡点,部分行业还将经历调整。但从投资角度看,机会正在接近。四季交替,春耕秋收,2019年正是春耕之季。我们从以下三点展望未来:

  市场价格越来越有吸引力。从好的股票要有好的价格等于好的投资角度讲,现在很多好股票,正在提供好价格。目前的A股市场,无论市盈率还是市净率,纵向比较都处于历史底部区间内,横向比较在全球市场也极具吸引力。

  经济已经调整了一年,处于底部区域。回望2015年上半年,经济与市场处于繁荣期的“夏天”,市场看到一切预期都是美好的,到底部的“冬天”,大家又总是容易过度悲观。但理性的投资者很清楚这就是冬天的特征,这个时候,我们需要去耐心地观察变化。比如,我们要看到很多老百姓(45.470, -1.74, -3.69%)将汽油车换成电动车,要看到房子的功能越来越人性化,看到互联网电视卖的还不错,看到2010年后的小朋友都在学编程了…….看到这些,我们就会更客观地看待经济和市场变化。

  本轮调整中,市场讨论最多的就是债务问题、杠杆问题,这已经引起政府高度关注采取行动,例如“纾困基金”的诞生。站在年末看,整个市场的杠杆比率呈现快速下降趋势,而房地产行业的去库存也接近尾声。

  以上三点,构成了我们对2019年股票市场不悲观的理由。但除了不悲观之外,我们更多的是储备春天的种子,加强研究,找到未来最值得投资的行业和公司。

  目前而言,我们关注以下四个投资方向:

  汽车中的新能源车。2018国内汽车销售总量出现下滑,但是新能源车保持高增长。很多人业内人士把2018年称为“电动车元年”并不为过。2019年我们将迎来主流车企的新能源车型,同时消费者也已经逐步培养出电动车的消费习惯,电动车的市场规模正在高速增长,从投资角度,高速增长的板块一定不能忽视。


  医药中的创新药。中国的创新药的趋势已不可阻挡,纵观全年,80%的医药股都下跌,但是仍然有20%的龙头和创新药保持上涨,未来我们会持续关注这个子板块。

  已经形成良好竞争格局的品牌消费品。未来消费板块的格局高于总量。从趋势看,消费并无法区别升级或者降级,而不变的是人民群众对美好生活的追求,过去十年形成的消费品牌是人民群众用时间选择出来的,我们会持续跟踪其中的持续研发投入的龙头公司。

  新的科技浪潮。每一次经济调整后的尾声,通常会爆发一次科技革命,每一轮科技浪潮都会有伟大的公司出现,比如过去美国的苹果公司及中国的苹果产业链。我们会紧密关注具备创新能力的以云计算、人工智能为代表的科技股的投资机会。

  每次经济调整过程中,都会暴露上一轮发展中遗留下的问题,解决完冬天的问题,我们必将引来明媚的春天。

  国金基金主动权益投资总监

  潘九岩

  2019年1月2日

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